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Juillet 2025
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PORTEFEUILLES MODÈLES ACTUELS
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Synthèse
 
 
Entrées : Sorties :
  • DNCA Evolutif PEA
  • DNCA Value Europe
  • Parma PEA Novembre 2025
  • VEGA Court Terme
  • Dynamique
  • VEGA Euro Rendement ISR
  • DNCA DRI Euro Quality
  • DNCA Invest Norden Europe
  • Ecofi Trajectoires Durables
  • Mirova Global Sustainable Equity
  • Mirova Euro Sustainable Equity 
  • Natixis Diversified Solutions
  • Natixis ESG Conservative
  • Natixis ESG Moderate
  • Parma PEA Juin 2025
  • Thematics Europe Selection


Dans cet environnement, nous privilégions toujours une diversification régionale sur les marchés d'actions pour aider à atténuer certains des risques découlant de la politique américaine.

En termes de diversification, nous allons proposer pour ces portefeuilles, l’introduction du fonds Mirova Euro Sustainable Equity dans la majorité des profils afin de favoriser un style « Blend » et un biais défensif et domestique via une exposition marquée au secteur « services publics ». On note des expositions importantes aux secteurs « Matériaux » et informations technologies.

Dans le cadre de l’harmonisation et la simplification de nos gammes de portefeuilles modèles, plusieurs changements de supports vont être proposés dans ces allocations. Le but étant que les futures allocations soient encore plus pérennes. Nous anticipons la future absorption de Natixis Diversified Solutions en le retirant des allocations. Nous avons majoritairement reporté ce support sur VEGA Euro Rendement.


Nous sommes à la neutralité sur l’exposition action. Concernant nos positions obligataires, nous privilégions toujours les maturités courtes et moyennes. Enfin, la reconstitution des primes de risque sur le crédit « investment grade » nous incite à conserver notre position positive sur cette classe d'actifs
Pour rappel, toutes les propositions réalisées par l’outil respectent bien la volatilité maximale déterminée par le profil de votre client. Les Portefeuilles Modèles seront adaptés par LEA, en fonction des avoirs existants de votre client et de l’offre financière PEA disponible.
Le portefeuille permet de profiter du potentiel des marchés financiers, en contrepartie d’une certaine prise de risque. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis, et il existe notamment un risque de perte en capital.
Retrouvez plus d’information sur ces fonds en cliquant ici.
Les tableaux des portefeuilles modèles théoriques incluent désormais des informations détaillées sur le positionnement des instruments.

SFDR : cette directive européenne vise à fournir plus de transparence en terme de responsabilité environnementale et sociale au sein des marchés financiers (au niveau des entités et des produits d’investissement) et impose des exigences d’information harmonisées pour tous les acteurs.

Elle classe les produits financiers en 3 catégories (auto déclaration de la société de gestion) :
  • Les instruments relevant de l’article 6 ne font pas la promotion des caractéristiques environnementales et/ou sociales, n’ont pas un objectif d’investissement durable et ne répondent pas à la définition des articles 8 et 9.
  • Les instruments relevant de l’article 8 font la promotion de caractéristiques environnementales ou sociales et les sociétés dans lesquelles ils investissent appliquent des pratiques de bonne gouvernance. Ces produits intègrent des caractéristiques environnementales et sociales dans leurs communications sans que ce point soit central, ni le point central du processus d’investissement des produits.
  • Les instruments relevant de l’article 9 ont un objectif d’investissement durable.
Taxonomie européenne / Activités vertes : L’objectif de la Taxonomie européenne est la création d’un système de classification de ce qui est considéré comme « durable » d’un point de vue environnemental et social. Elle crée un cadre et des principes pour évaluer les activités économiques à l’aune de six objectifs environnementaux.

Engagement minimal du durabilité : le pourcentage traduit le taux d'engagement minimum communiqué par la société de gestion en matière d'investissement durable sur chaque instrument. Les instruments dits d’investissement durable ciblent des secteurs d’activité qui ont un impact positif sur le développement durable (ex. énergies renouvelables, agriculture raisonnée ou biologique, zéro plastique, zéro déchets, accès pour tous à des biens et services essentiels, lutte contre les inégalités…). Ils sont par ailleurs tenus de démontrer qu’ils ne pas causent pas de préjudices sociaux ou environnementaux et les sociétés dans lesquels les investissements sont réalisés sont bien gérées.

PAI : Il s’agit des impacts négatifs significatifs des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité liés aux enjeux environnementaux, sociaux, ou de gouvernance. Il ont été regroupés dans des catégories prédéfinies pour l’ensemble des acteurs financiers français dans le fichier d’échange de données intitulé European ESG Template (EET).
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Environnement
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A : La transition vers une économie bas carbone. Réduction empreinte carbone, engagement sur la trajectoire 2°C pour le climat, contrôle de la consommation d'énergie...
B : La préservation des ressources naturelles (eau, etc. )
C : La préservation des terres et des océans
D : La gestion/réduction des déchets
E : La préservation de la biodiversité
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Social
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A : La protection des droits sociaux & humains. Participation/préservation des avantages sociaux (assurance santé, retraite... ), gestion des risques liés à la cybersécurité/harcèlement, contrôle des controverses)
B : Les relations sociales. Actions soutenant le climat interne, la présence de représentants, les résultats des enquêtes internes
C : L'investissement dans le capital humain (y compris la santé). Développement des compétences/formations, etc.
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Gouvernance
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A : Lutte contre la corruption
B : Autres sujets de gouvernance. Politique de rémunération, éthique des affaires, parité des dirigeants, indépendance des administrateurs, etc.
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Classes d'actifs :  Action   Mixte   Monétaire   Obligataire   Immobilier   Autres fonds  
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 ▼ Investissement initial - Assurance Vie / CTO
Portefeuille modèle prudent
Portefeuille modèle équilibre
Portefeuille modèle dynamique
Portefeuille modèle offensif
 ▼ Investissement Initial - PEA
Portefeuille modèle équilibre
Portefeuille modèle dynamique
Portefeuille modèle offensif
 ▼ Versements Programmés* - Assurance Vie - CTO
Portefeuille modèle prudent
Portefeuille modèle équilibre
Portefeuille modèle dynamique
Portefeuille modèle offensif
 ▼ Versements Programmés* - PEA
Portefeuille modèle équilibre
Portefeuille modèle dynamique
Portefeuille modèle offensif
Commentaire de gestion

 
Après un mois d’avril extrêmement complexe, les marchés d’actions ont enclenché un puissant rebond à la faveur d’annonces considérées comme favorables en matière de droits de douane. La volatilité s’est progressivement réduite dans le sillage, notamment, d’une trêve commerciale de 90 jours entre Washington et Pékin qui a redonné de l’appétence pour les actifs risqués. L’indice S&P 500 conclut la période sur une performance mensuelle de plus de 6%, inédite depuis 35 ans.

Malgré la difficile lisibilité de la politique commerciale américaine, les investisseurs ont interprété les derniers développements comme une volonté de désescalade de la part de D. Trump avant un retour brutal des tensions en fin de mois avec la résurgence de la menace protectionniste vis-à-vis, cette fois, des exportations européennes. L’optimisme a néanmoins prévalu avec une saison de publications de résultats d’entreprises globalement meilleure qu’attendue, plus particulièrement pour les valeurs technologiques US. Les dernières données sur l’inflation en zone euro (IPC nationaux) et aux Etats-Unis (PCE) ont confirmé la tendance à la décélération de part et d’autre de l’Atlantique et n’ont pas modifié les anticipations sur l’évolution des taux directeurs. Dans les pays émergents, la Chine a tenté de relancer l’activité par un assouplissement monétaire ciblé. Toutefois, la chute de 21% de ses exportations vers les États-Unis en glissement annuel souligne les limites de cette stratégie dans un environnement international toujours fragmenté. La hausse des rendements obligataires aura été un autre fait marquant du mois, reflet des craintes croissantes liées à la soutenabilité des finances publiques alors que les perspectives de croissance se retrouvent limitées au niveau mondial.

Dans ce contexte, les marchés boursiers mondiaux ont inversé la tendance qui prévalait depuis février en s’orientant à la hausse avec des indices Stoxx 600 et CAC 40 enregistrant des performances mensuelles respectives de +4,0% et de +3,5%. Cette tendance a été accentuée outre-Atlantique où le S&P 500 s’est adjugé +6,2%. Le Nasdaq, à forte dimension technologique, a avancé de +9,1% alors même que les rendements obligataires s’affichaient en hausse sur le mois (taux à 10 ans US autour de 4,40% au 31/05). Au niveau mondial, le MSCI World (en EUR) a clôturé sur une progression de +5,9%.

Performances des indices en euros, dividendes nets réinvestis.

 
Achevé de rédiger le 10 juin 2025.
Source : VEGA Investment Solutions.

Données de juin 2020 à mai 2025.


Volatilité annualisée calculée sur un pas hebdomadaire.
Les volatilités passées ne préjugent pas des volatilités futures et ne sont pas constantes dans le temps.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les analyses et les opinions mentionnées dans le présent document représentent le point de vue de l’auteur référencé. Elles sont émises à la date indiquée, sont susceptibles de changer et ne sauraient être interprétées comme possédant une quelconque valeur contractuelle.
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